美联储提供了大量的流动性华尔街已经感受不到不确定性对工人和消费者的影响

流动性紧缩和高波动性将成为市场的新常态。

过去一个月里，包括对工资和通胀上涨的担忧，美联储转鹰，以及奥密克戎变异株在内的多波不确定性的浪潮席卷华尔街，推动恐慌指数VIX的上涨。。

如下图可见，自2020年3月市场大幅回调以来，VIX的波动率VVIX的200周移动平均线缓慢爬升另外，分别以2个标准差和3个标准得出的布林带区域在过去几周的时间里急剧扩大

Real Investment Advice的分析师Patrick Hill预计，进入2022年，市场的不确定性将依旧存在，高波动性将成为市场的新常态。

波动性上升导致期货市场流动性紧缩

许多市场人士认为，美联储缩减购债和加息前景将导致流动性紧缩而另外一个因素则是波动率的上升下图表明，伴随着VIX的上升，期货市场的流动性明显下降而当流动性下降时，多头减少导致价格加速下跌

目前，期货和期权的交易量大于股市的交易量，因此衍生品对市场价格和走势的影响越来越大。她执掌的许多基金都投资了JD.COM，百度和阿里巴巴等中国上市公司。

疫情将保持高不确定性

新冠病毒正不断变异，而即使是接种了疫苗，人们仍然感到担忧另外，疫苗接种率还不够高，无法实现群体免疫根据Mayo Clinic的数据，美国约有60%的成年人完全接种了疫苗因此，美国尚未摆脱病毒的影响，且疫情的压力正在影响消费者的信心

2022年消费者支出可能下降

伴随着人们越来越担心疫情及其对收入的影响，消费者信心继续下降至十年来的最低点下图显示，工人对未来收入的担忧和购买的预期信心正在下降

目前圣诞假期的购买热潮也受到了压制，消费者正面临通胀上升和未来收入不确定的残酷事实尽管工人对收入前景比较有信心，但由于疫情并未消散，他们担心封锁或裁员可能会卷土重来

通胀失控

高企的通胀则是增加消费者不确定性的另一个因素目前PCE同比增速处在5%水平，核心PCE同比增速则为4.1%，是1991年来的新高下图显示，与疫情相关的行业的工资增速已超过CPI的水平，这似乎表明，工资正推动通胀上涨

此外，包括住房，仓储和运输的多个行业也出现通胀迹象:席勒房价指数显示，现房价格同比上涨20%，仓储空置率降至20年来的最低水平3.6%，房地产公司CBRE Group的数据则显示，租赁供暖公司在长期合同上收取的平均溢价高达25%，洛杉矶港港口仍有90艘船只等待卸货，货运成本分析机构Xeneta报告称，从上海到洛杉矶的集装箱运费是疫情前的1.21倍这些价格的上涨都将引发消费品，工业品以及相关服务的价格上涨

2022年的过山车经济

除了上述不确定性趋势之外，即将到来的中期选举也需留意政客们在政策斗争的同时并没有解决很多问题，政治团体之间的分歧料将增加，并增加经济趋势的不确定性

另外，美联储提供了大量的流动性，华尔街已经感受不到不确定性对工人和消费者的影响可是，鲍威尔此前表示要放弃暂时性通胀的描述，这也意味着，华尔街轻松赚钱的日子将在2022年结束

总的来说，政府机构提供的帮助正在减弱，明年可能会出现大幅的经济波动，流动性紧缩即将到来，投资者应系好安全带，准备应对过山车一样的经济波动。除了芒格和达利欧，方舟基金创始人，“女巴菲特”凯瑟琳伍德也在坚守中国资产。

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