11月份英国央行暂缓加息后市场预测伴随着经济指标陆续公布可能为加息提供更多证据

在美联储宣布加速缩减购债规模后，英国也跟上了收紧的步伐北京时间12月16日，英国央行召开货币政策委员会会议，决定将基准利率上调15个基点至0.25%同时，将资产购买总规模维持在8950亿英镑不变

相较于英国央行和美联储，在同日公布利率决策的欧洲央行更加鸽派，宣布维持三大关键利率不变要令中期通胀稳定在2%的目标位，仍然需要宽松的货币政策欧洲央行行长拉加德表示，鉴于当前的不确定性，我们需要维持灵活度和选择不同选项的能力

英国加息符合市场预期

在11月份英国央行暂缓加息后，市场预测伴随着经济指标陆续公布，可能为加息提供更多证据。

12月份英国央行加息并不意外东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，今年二季度以来，英国通胀持续高于政策目标，此前英国央行官员也多次释放鹰派信号，市场对英国央行加息早有预期与英国央行11月份会议相比，虽然奥密克戎毒株给疫情前景带来的不确定性增加，但通胀压力进一步高位上涨，需要央行有所行动，这是驱动英国央行选择率先加息的主要原因

据英国国家统计局当地时间12月15日公布数据显示，英国11月份消费者价格指数同比上涨5.1%，达到近十年新高，远高于央行2%的政策目标，核心CPI同比上涨4.0%，为1992年以来的最高水平。智通财经APP获悉，据报道，英国央行正准备停止其近9000亿英镑的量化宽松(QE)计划。

需要注意的是，英国存在一些特殊性，使其与美国等其他发达经济体相比，在通胀方面更加敏感白雪分析，一是对能源进口的依赖度更高，二是英国退欧后移民流失加剧因此，无论是近期天然气价格的持续上涨，还是英国劳动力市场严重的供给短缺引发的薪资上行，对通胀预期的抬升都会比美国更为严重此外，从就业方面看，11月份英国失业率降至4.2%，已接近疫情前4%左右的水平，也支持英国央行本月开启加息

中国银行研究院高级研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，英国央行正面临着政策两难，一方面，通胀压力快速走高，英国央行预计通胀将在明年4月份继续升至6%高点，而加息可以对抗通胀另一方面，新型变种毒株开始在英国蔓延，对经济复苏带来了更多不确定性，需要维持宽松货币政策以刺激经济在此两难背景下，英国央行选择加息，政策关注重点放在抑制通胀上，预计明年2月份可能会继续加息

欧洲央行2022年加息概率小

就在英国央行宣布加息同日，欧洲央行也公布了最新利率决议，维持三大关键利率不变，同时宣布明年第一季度将放缓紧急抗疫购债计划购买速度，明年第二季度开始将把资产购买计划的购债速度从每月200亿欧元提高至400亿欧元，第三季度开始将依据资产购买计划每月购债300亿欧元。。

同时，欧洲央行也表示，欧元区通胀短期内可能暂时性超过预期目标在随后的新闻发布会上，拉加德表示，劳动力市场正在复苏，欧元区的增长势头已经放缓，欧洲央行不太可能在2022年加息

在王有鑫看来，欧元区与英美等国目前面临的情况有些相似，货币政策需要在稳经济和防通胀之间维持平衡欧洲央行认为目前经济增长势头放缓，可能会持续到2022年初，短期通胀可能会超过预期目标，但明年通胀率将下降，中期通胀会继续低于目标因此，货币政策制定将更加聚焦于刺激经济增长，而非抑制通胀，与美联储和英国央行的选择出现分化从目前情况看，欧洲央行的加息时点将远远慢于英美央行，可能会在2023年才启动加息

虽然欧元区11月份通胀率达到4.9%，但在本次欧央行政策会议时，市场对欧元区的长期通胀预期降至1.85%，表明欧洲通胀压力与英美相比依然较低，降低了其加息的紧迫性白雪认为，考虑到疫情带来的不确定性，预计欧洲央行短期内仍将维持宽松和灵活，2022年加息的可能性较低

对我国外资流入影响较为有限

对于美国，英国在内的央行货币政策收紧，更需关注的是对我国金融市场的影响，尤其是跨境资金流入情况是否会发生变化。此举或将使英国央行成为继加拿大央行之后全球第二大在疫情期间停止量化宽松计划的央行。

对此，白雪认为，英美政策收紧对我国的外资流入影响较为有限从利差角度看，与发达经济体相比，由于我国一直坚持正常货币政策，目前我国国债收益率显著高于美，欧，日，英等国即使2022年美，英等国加快收紧货币政策，也不会从根本上改变这一局面，加之中国债券市场已被全球三大主要债券指数悉数纳入，刚性配置需求也将带动增量外资资金持续流入中国债市

疫情并未影响我国经济基本面长期稳定向好态势2022年，经济虽存在一定下行压力，但在宏观政策加大逆周期调控力度，稳增长靠前发力支撑下，我国经济有望保持在中高速增长区间，这也将继续对外资产生较强的吸引力白雪补充道

在王有鑫看来，伴随着境内外利差收窄，部分跨境资金流入会减少不过，考虑到目前境内外利差仍保持在高位，短期海外利率的小幅上浮不会从根本上改变跨境资金流动方向，不会明显扰动我国跨境资金流入此外，海外资金增持人民币资产除了看中中国货币政策正收益空间，也是对中国经济稳定发展和金融市场投资回报率具有信心，人民币汇率走势稳定，受美元指数影响减弱，提振了我国对外资的吸引力

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