募资560亿元A股近十年大IPO

中国电信之后，A股再次迎来一只超级巨无霸。

日前，三大电信运营商之一的中国移动在上交所主板挂牌上市上市当天，中国移动开盘报63元/股，较发行价57.58元/股，上涨9.41%，截至发稿，中国移动的总市值超1.3万亿元

此次回A股上市，中国移动得到内地资本市场追捧，超额配售选择权全额行使后，募资总额将合计达到560亿元根据此前公告，中国移动本次A股IPO引入了19家战略投资者，涵盖国家级基金，大型央企，互联网公司以及国际主权基金，阵容堪称豪华，合计认购金额高达243亿元

值得一提的是，就在上市前夕，中国移动发布公告称，公司拟回购不超过20.48亿股港股股份，相当于不超过2021年股东周年大会当日公司已发行港股股份总数的10%按照1月4日收盘价48港元/股计算，上述回购将耗资983亿港元有业内人士认为，中国移动此举或为A股发行后股价起到稳定作用

募资560亿元，A股近十年最大IPO

中国移动此次回归A股，也一举打破了去年8月由中国电信创下的A股近十年募资记录。

根据招股书，中国移动此次发行采用战略配售，网下发行和网上发行相结合的方式进行，同时，公司此次还引入了绿鞋机制，通过该机制，承销商可在股票上市之日起30日内根据市场情况调节融资规模，以稳定大盘股上市后的股价走势。

发行公告显示，若绿鞋全额行使，则发行后中国移动总股本数量为9.65亿股，预计募集资金总额达到560亿元，该数字也超过了中国电信此前创下的542亿元纪录，成为近10年来A股最大IPO，在A股新股募资总额排行榜中名列第五。。

值得一提的是，此次IPO，中国移动还引入了19家战略投资者，涵盖国家级投资基金，大型央企，险资，互联网公司以及国际主权基金，阵容堪称豪华，合计认购金额高达243亿元。

具体来看，在本次战略配售中:

社保基金，国调基金，国新投资，集成电路基金，中非发展基金，中文投基金等国家级投资基金合计获配1.41亿股，占比33.33%，

国家电网，国家能源集团，中国电科，中国一汽，国投公司，中国能建等大型央企合计获配1.37亿股，占比32.51%。

中国人寿，中国人保，太平人寿，中邮人寿等险资合计获配1.13亿股，占比26.75%。

此外，京东，正大集团，文莱投资局等境内外企业和国际主权基金也参与了此次认购。

根据招股书，中国移动本次募资用途将围绕新基建，新要素，新动能，推进数智化转型，构建新型数智生态，用于5G精品网络建设，云资源新型基础设施建设，千兆智家建设，智慧中台建设，新一代信息技术研发及数智生态建设等5个项目，总投资达1569亿元，拟使用募资额560亿元，各项目分别投入募集资金280亿，80亿，50亿，50亿及100亿。

日赚3亿，拟千亿投入5G网络建设

作为电信运营商龙头，中国移动的业绩表现颇为亮眼。

据招股书显示，2018年—2020年，中国移动营业收入分别为7368.18亿元，7459.17亿元，7680.7亿元，同期归母净利润分别达到1166.99亿元，1063.25亿元，1078.37亿元2021年1—6月，中国移动实现营业收入4436.47亿元，归母净利润为591.18亿元经计算，上半年，中国移动日均赚约3.26亿元

值得一提的是，中国移动2021年上半年的营收和净利润均超过了中国电信和中国联通的总和数据显示，2021年1—6月，中国联通营业收入为1642亿元，税前利润为113亿元，中国电信同期则实现营收2192亿元，净利润为177亿元

数据显示，2021年上半年，中国移动个人市场营收约为2555.45亿元，占主营业务收入的64.99%2018年至2020年，该项目营收占比分别为75.78%，72.77%，68.56%

在招股书中，中国移动也对2021年度业绩进行了预计中国移动表示，预计2021年度营业收入约为8448.77亿元至8525.58亿元，同比增幅约为10％—11％，归母净利润约为1143.07亿元至1164.64亿元，同比增幅约为6％—8％，扣非后归母净利润约为1072.85亿元至1093.28亿元，同比增幅约为5％—7％

此外，中国移动还拥有全球最大的客户规模和网络规模。

招股书显示，截至2021年6月末，中国移动共有9.46亿移动客户，2.05亿家庭客户，均位居全球第一基站建设方面，截至2021年6月末，中国移动累计开通5G基站达50万个而根据今年11月初，中国移动总经理董昕在合作伙伴大会上透露的消息，截至目前，中国移动已开通5G基站超过56万个，规模全球最大，同时，已发展5G套餐客户3.6亿户，终端客户2.5亿户，规模居全球第一

值得一提的是，未来，5G精品网络建设仍将是中国移动发力的重点公司计划将新建5G基站不少于50万个，同时建设5GSA核心网及网络云资源池

本次IPO，5G网络建设也成为募投重点招股书显示，中国移动5G精品网络建设项目规划总投资额达983亿元，其中设备费计划投资816亿元，占比超过八成该公司曾在首次披露A股上市招股书中提及，该项目拟投入的募集资金金额达到280亿元，占到了此次募集资金总额的50%

破发成市场关注焦点，公司发行前夜启动大规模回购

虽然头顶A股近十年最大IPO光环，还有业绩傍身，但中国移动上市后是否破发却一直成为市场关注的焦点。此前，特殊目的收购公司受到一些市场参与者的批评，因为这个概念被加热，存在估值泡沫，散户投资者买单。

出现这种担忧并不难理解。

首先，近期A股新股破发现象屡见不鲜其中，2021年10月底，A股就曾出现过前所未有的连续7个交易日均有新股在上市首日即破发的现象，12月15日，国产创新药明星公司百济神州上市首日开盘即破发，股价大跌超16%，截至1月4日收盘，该股股价已较发行价跌去26%

其次，去年回A的中国电信的股价走势也影响了不少投资人的投资热情日前，中国电信在上交所主板上市，虽上市首日收获34.88%的涨幅，但随后便出现了连续两日跌停，并持续保持下跌趋势截至1月4日收盘，中国电信股价报4.38元/股，已跌破发行价

市场的担忧直接表现在了行动上。

日前，中国移动披露首次公开发行股票发行结果公告数据显示，中国移动网上投资者弃购金额为7.43亿元，网下投资者弃购金额为1270.49万元，总弃购金额达到近7.56亿元，该数字直接刷新了A股弃购纪录

不过值得一提的是，在发行前夜，中国移动突然宣布将在港股启动回购，拟回购数量为不超过20.48亿股港股股份，相当于不超过2021年股东周年大会当日公司已发行港股股份总数的10%按照1月4日中国移动在港股的收盘价48港元/股计算，上述回购将耗资983亿港元对此，有业内人士分析称:中国移动此举或为公司在A股发行后股价起到稳定作用，护航意图比较明显

此外，申万宏源也认为，中国移动上市破发风险小于中国电信在绿鞋护航下中国电信上市首月未破发，但绿鞋机制到期后次日盘中首次破发，其后股价持续低位震荡考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍，较中国电信首发PE低40%，且中国移动位居三大运营商首位，预计其上市后破发风险小于中国电信

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