“连锁药房第一股”一心堂净利下降超30%头部企业跑马圈地背后现泡沫隐忧

国内连锁药店的圈地战出现了拐点和泡沫的不同声音，甚至有人预言未来三年药店的倒闭潮即将到来。

首家a股连锁药店上市公司唐艺昕于2022年发布了第一季度报告伴随着营收的增长，其净利润同比下降31.17%本报告提示受疫情防控和阶段性关闭影响

另一项数据显示，2021年唐艺昕门店建设超出预期截至2021年12月底，直营连锁店8560家，全年净增1355家，全年关店92家

至于唐艺昕业绩下滑是否与门店扩张速度有关，《华夏时报》记者联系采访了唐艺昕董秘截至记者发稿，尚未收到回复

日前，一些投资者在互动平台上问唐艺昕公司继续扩张，增加了商店的数量门店的经营业绩能否支撑这种扩张速度新塘回复称，公司将综合考虑市场发展，目标价格等影响因素，调整门店扩张步伐

产业战略顾问周树对《华夏时报》记者表示，在积极应对人口老龄化，实施健康中国战略的政策背景下，医药零售市场吸引了各类资本转战同时，伴随着两票制的实施和一系列促进医药分开，处方外流的政策，医药零售行业的洗牌不可避免

第一季度净利润下降。

新塘业绩受挫释放了怎样的信号。

新塘以西南为核心业务区域，华南为战略深度业务区域，华北为补充业务区域，实行市县乡一体化的门店群扩张年报显示，截至2021年12月31日，唐艺昕门店8560家，取得医保定点零售药店资格的药品7426种，占公司药店总数的86.75%其中，医保门店占比比上年提高0.63个百分点报告期内，公司医保信用卡销售额占总销售额的43.80%，较2020年提高1.99个百分点

从年报数据来看，2019年至2021年，唐艺昕营收和净利润连续三年增长，营收分别为104.79亿元，126.56亿元和145.87亿元，同比分别增长14.20%，20.78%和16.34%，净利润分别为6.04亿元，7.89亿元和9.22亿元，同比分别增长15.90%，30.81%和16.66%其中，唐艺昕2020年净利润大幅增长，但2021年增速放缓

在2021年年报中，唐艺昕提到了药品零售市场竞争加剧的因素伴随着行业集中度的提高，一些全国性和区域性的大型药品零售连锁企业逐渐形成这些企业可以凭借资金，品牌，供应链管理等优势逐步发展壮大，零售企业之间的竞争日趋激烈同时，伴随着基层医疗机构用药水平的不断提高，药品零差率政策的推进，药品零售企业经营成本的不断上升，以互联网和移动终端购物为主的消费群体的逐步形成，市场竞争加剧

此后，2022年一季度报告显示，唐艺昕净利润亏损，实现营收39.95亿元，同比增长16.53%，净利润1.79亿元，同比下降31.17%。

对此，唐艺昕一季度报告称，报告期内，因疫情防控，全集团近500家门店分阶段关闭此外，云南，广西边境城市疫情防控更为复杂在近5000公里的边境线上，文山，红河，普洱，版纳，临沧，德宏，百色，崇左，防城港等边境城市的1000多家门店长期在疫情控制要求下经营，严格限制人流和经营品种部分区域门店自2021年8月起无法恢复营业全国范围内，根据各地疫情防控要求，公司涉及隔离员工630人，不定期下架退烧，止咳，抗病毒，抗生素等四类产品涉及门店2146家

新塘表示，由于目前多点分布的疫情对门店的人流和经营品种产生影响，公司今年一季度业绩增速受到一定压力同时，上海疫情阻碍了公司零售业务商业保险赔付款的对账和催收，影响了公司经营现金流

疫情的影响确实给零售药店经营带来了一定压力河北石家庄一家连锁药店的经营者对《华夏时报》表示，实体药店从去年开始普遍感到难过，尤其是退烧，止咳，抗病毒等传统常用药的销量波动较大，无法预测影响何时结束

高速扩展符合测试要求

连锁药店都想重新定义行业格局，但要在圈地战中站稳脚跟并不容易。

2021年10月，商务部发布《关于十五期间促进药品流通行业高质量发展的指导意见》指出，到2025年，我国药品零售百强企业年销售额预计占药品零售市场总额的65%以上，药品零售连锁率接近70%。

根据国家美国食品药品监督管理局的数据，截至2021年9月30日，全国共有持牌企业60.65万户，其中批发企业1.34万户，零售连锁总部0.67万户，零售连锁店33.53万户，个体药店25.12万户药店零售连锁率从2013年的36.57%上升到2021年末的57.17%

由此可见，中国药店连锁率的提升趋势和目标是确定的，还有巨大的并购空间。

与此同时，来自线上平台的冲击也越来越强根据美国食品药品监督管理局南方医药经济研究所的数据，2021年网上药品零售市场已经达到2000亿元在疫情因素的影响下，用户逐渐养成了网上购药的习惯

头部药房连锁企业选择了更快的扩张2016—2021年，益丰大药房门店年复合增长率达到38.87%，另一个行业的头部企业大参林的门店增速也在不断扩大，2019年，2020年，2021年的扩张速度分别为22.58%，26.58%，36.1%

与门店增速相比，连锁药店的净利润增速出现放缓迹象前十大连锁药店中，除唐艺昕今年一季度净利润亏损外，对比前两年数据，2021年益丰大药房营收和净利润增速均出现下滑数据显示，2019年和2020年，益丰大药房营收分别为102.8亿元和131.4亿元，同比分别增长48.66%和27.91%，归母净利润分别为5.44亿元和7.68亿元，同比增长30.58%和41.29%

漱玉慈民发布2021年年报2021年，公司实现营业收入53.22亿元，同比增长14.70%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下降46.88%

大参林2021年年报显示，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为7.91亿元，较去年同期下降25.51%扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7.18亿元，较去年同期下降29.77%，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降20.42%，主要原因是公司经营规模扩大，门店增长，门店数量增加，费用增加

即便如此，未来益丰，大参林，老百姓等几大连锁药店依然会把扩大门店数量作为战略核心之一根据唐艺昕2021年年报提出的发展战略，在开设自有门店的同时，唐艺昕将继续收购区域优质医药零售资产，力争将川渝打造成为销量最大的区域同时，实现线上渠道和线下销售的融合

周树认为，医改，处方外流和健康需求决定了药店零售仍有一定的增长空间未来行业整合的趋势和潜力毋庸置疑，药店的集中度会进一步加强可是，连锁药店经过近两年的快速扩张，成本，管理，差异化竞争力等问题不断涌现，未来将加速优胜劣汰大家都看到有多少家店被收购开了，却没看到每年有多少家店关门他说

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