中信证券：消费将迎来最快修复阶段

日前，中信证券发布最新研报称，参考2020年，各地疫情基本控制后，消费将迎来最快修复阶段对应今年，预计时间点大致在6月份

考虑到政府防疫经验的积累和一揽子稳增长政策的出台，今年消费的反弹速度可能会快于2020年，但下半年的反弹速度可能会受到一些因素的制约中信证券表示

中信证券认为，5月份的消费一定程度上受益于物流和供应链的修复，但表现仍较为疲弱结构上，必需品消费表现亮眼，但大部分可选品增速仍承压粮油，中西药，石油制品是少数正增长的项目，但也或多或少受到价格因素的提振

2020年社零恢复最快是4—5月，社零增速从3月的—15.8%上升到5月的—2.8%，恰好是疫情基本得到控制的时候中信证券表示，对应今年，这个时间点恰好是6月考虑到疫情爆发两年多来政府防疫经验的积累，居民对疫情的忧虑有所缓解，以及一揽子稳增长政策的出台，6月份社会零增长值得期待

中信证券认为，6月份以来，当前疫情压力明显下降预计以6月份为起点，在接下来的一个季度，我们会看到消费和服务业进入一个比较快的修复阶段经济总量的修复路径相对确定，但不均衡的复苏也可能持续下半年经济复苏的弹性很大程度上取决于消费和房地产

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