宏观国内周报：疫情影响升温发酵人民币明显走弱

一周概览 伴随着保供应，保物流政策推行，上周物流指标本身相比此前低点略微改善，但是，由于全国更多地区疫情防控措施收紧，居民消费和生产活动相关高频指标进一步下滑，影响还在发酵上周人民币兑美元汇率贬值1.8% 高频经济活动跟踪 全国疫情防控政策加码，居民消费走弱，出行仍处低位重工业生产保持平稳，但汽车生产销售继续受扰动4 月16 至22 日，全国新增确诊153，004 例截至4 月23 日，全国共有中高风险111 个上周杭州拱墅区开始封闭式管理，北京部分小区也开始封闭全国层面来看，出行维持低位，消费指标持续恶化——11 城地铁客运量同比下降43.8%，全国电影票房同比降幅77.6%，乘用车销量同比下降31.7%另一方面，政策持续强调保供应，保物流，相关指标略微回升，如公路整车货运流量和物流园区吞吐指数环比分别上涨6.1%和8.3%，但同比降幅仍在20%以上工业生产方面，半钢胎企业开工率同比下降5 个百分点，重工业生产相对稳健，焦化企业，水泥企业开工率环比回升，高炉开工仍处高位，钢材成交环比上升8.2%地产方面，全国土地成交面积同比降幅扩大至60%，其中一，二，三线城市商品房成交量均环比回落 价格指标及通胀变化 上周原油价格回落，国内原材料价格分化，农产品指数走低布伦特原油价格环比回落4.5%至 106 美元/桶左右国内原材料价格有所分化， 螺纹钢价格下行 0.5%中游化工品中，尿素和聚乙烯价格环比分别上升0.9%和0.5%，氯化钾价格环比持平此外，水泥价格环比略微下降0.4%可能受疫情和俄乌战争影响，上周波罗的海运价环比上行11.5%，但中国出口集装箱价格指数环比下行0.6%农产品价格方面，总体农产品价格指数环比下行 1.1%，继续受猪肉价格拖累 金融市场及资金成本变化 上周人民币兑美元快速贬值1.8%央行并未调降4 月LPR 利率，银行间流动性保持平稳4 月20 日LPR报价落地，一年期和五年期利率均维持连续三个月不变银行间流动性较为充裕，上周DR007 下降29 个基点，R007 下降24 个基点，同业存单利率下行5 个bp，企业债收益率同样总体下行此外，一年期国债收益率下行，曲线略微走陡融资方面，上周信用债，房地产债，海外债，非金融企业股票融资量，地方政府债净发行量均有所抬升上周人民币汇率快速贬值，在岸人民币兑美元汇率贬值1.8%，离岸人民币兑美元汇率贬值幅度则超过2.2%，此外，人民币兑一篮子货币亦贬值0.8% 上周主要宏观数据与事件回顾 3 月广义财政赤字扩张至1.6 万亿元，同比增加7，594 亿元，疫情推升财政赤字央行发布多条纾困措施个人养老金制度落地3 月本土疫情扩散，一方面社保，医疗方面的财政支出被动增加，另一方面税收等财政收入明显减少从支出结构看，财政减税和基建发力幅度尚不及2020 年首轮疫情后央行4月18 日印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主题纾困，畅通国民经济循环，促进外贸出口发展三个方面提出23 条举措 本周宏观主要观察点 本周重点关注3 月工业企业利润和4 月制造业及非制造业PMI

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