直击天齐锂业业绩说明会：港股发行后负债率降至28%“预计18个月内锂盐仍

上半年，锂矿和锂盐综合生产商就是这种情况。

即使和盐湖提锂相比，原料自给率高的天齐锂业也不比别人差半年报锂盐毛利率高达87.54%，是在自身矿山成本上升的基础上实现的

行业的日益繁荣也使公司的核心业务指标翻了一番，迎来了有史以来最赚钱的一年。

8月31日下午，天齐锂业召开业绩说明会，公开回应公司现状，未来资本支出计划，锂盐价格走势等热点问题。

强劲的资本流动，增加资本支出的计划

上半年，公司资产负债结构得到有效优化，资产负债率由2019年的近83%下降至报告期末的45%同时，伴随着港股发行完成及公司M&A贷款的偿还，截至7月底负债率已降至28%左右田丽工业执行副总裁兼首席财务官邹军说

他还指出，公司整体负债率将保持在40%左右，当然也会综合考虑其他财务指标，确保自身财务安全。

至此，困扰公司四年的债务问题得到了完美的解决，甚至公司目前的债务在行业内也一直处于非常低的水平。

也正是因为之前的债务问题，公司过去几年的产能扩张，以及产业链的内部延伸和布局都受到了一定的限制。

如今，在现金流强劲增长，手头资金明显充裕的情况下，天齐锂业还计划推出一系列资本支出。

锂盐产能，主推项目为澳大利亚奎纳纳二期4.8万吨电池级氢氧化锂项目。

第一阶段的产能为24000吨今年5月，确认产品各项参数达标第一批产品已经提供给不同的客户进行产品认证这个时间段是4到8个月田丽产业秘书长张文宇说

同时，确定的锂盐产能还包括安珠2万吨电池级碳酸锂产能和重庆铜梁基地2000吨金属锂产能。

其中，安珠2万吨项目是公司港股上市资金的投资张文宇说，遂宁安居工程预计在2023年下半年完工

除了上述传统的锂矿开采和锂盐加工业务，天齐锂业还计划在产业链内做一定的衍生品此前，公司还与中创新航达成战略合作，与四川能投实现股权层面的相互投资

下游往上游，下游向下游延伸，这是行业趋势，天奇也在顺应这个趋势同时，公司也很早就提出了产业链和谐，稳定，健康发展，产业链内部共生共赢的发展理念田丽实业董事长姜伟平指出，与下游企业合作将是主要方式

未来18个月产品仍将供不应求

对于外界最为关心的锂盐价格走势，负责公司战略发展，今年4月底刚刚升任公司副总裁的李国指出，从目前的供需情况来看，总体还是供不应求。

但是为什么外面还是有很多声音在讨论锂盐的价格。

圈内人和圈外人的认知和判断是有一定差异的公司在行业内整体来看，到2024年底，供给侧的增量并没有外界预测的那么乐观李果表示，如果按照项目建设时间和投产时间推后一些扩产项目，产能可能不会按照预期时间释放

需求方面，即使未来新能源汽车增速下降，但增量的绝对值依然可观。

太远了，我不敢武断判断我只能从未来的一年半到两年来看考虑到供求关系，预计未来18个月产品仍将供不应求，尽管伴随着产能陆续投产，供需偏紧的格局将得到一定程度的改善李果指出

此外，他还表示，公司自成立以来，经历了锂盐从工业味精到白油的转变，期间积累了很多行业意识如果能在行业内做到最好，足以抵御外部环境的一些变化

相比之下，极其明显的成本优势也为公司提供了充足的信心。

据《21世纪经济报道》最近几天报道，根据碳酸锂销量和营业成本估算，上半年盐湖股份每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而2021年平均成本为2.83万元，同期碳酸锂毛利率达到92.64%。

相比之下，虽然从矿石中提取锂的成本并不占优势，但目前天齐锂业的原材料100%来自自有矿山，其Greenbush矿石也是澳洲成本最低的矿山这从2019年锂精矿价格低迷，澳洲矿山频繁破产停产，只有Greenbush等少数矿山正常生产就可以看出

反映在财报上，天齐锂业上半年锂盐产品的毛利率也达到87.54%，仅落后盐湖5%。

这也是受自身矿山内部销售价格上涨的影响对比中报数据也可以看出，上半年公司锂精矿毛利率上升18.25个百分点至77.05%

从某种程度上来说，天齐锂业作为矿山的龙头，锂盐的综合生产成本几乎可以与盐湖提锂相媲美。

成本越低，企业经营的安全垫就越厚，产品价格波动的风险就越强。

换句话说，如果碳酸锂跌到15万元/吨，进口矿维持在高位，国内锂盐行业将大幅亏损，而天齐锂业仍将盈利，甚至利润率可观。

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