5月CPI同比上涨2.1%物价尚无忧聚力稳增长

国家统计局10日公布的数据显示，5月份，居民消费价格指数同比上涨2.1%，涨幅与上月相同，工业生产者出厂价格指数同比上涨6.4%，涨幅比上月回落1.6个百分点。

未来价格走势如何输入性通胀的压力有多大货币监管还有空间吗业内人士认为，猪肉价格正逐步步入回升周期，对CPI涨幅的抑制作用趋于减弱未来CPI同比涨幅有可能上行，但空间有限在海外通胀高企的背景下，我国物价继续保持温和运行态势，将为宏观政策积蓄力量，稳定经济提供有利环境

CPI同比涨幅平稳。

5月份，CPI环比下降0.2%，为今年首次下降，同比上涨2.1%，涨幅与上月相同国家统计局城市司高级统计师董表示，5月份，我国疫情防控形势继续好转，消费市场供应总体充足，CPI环比下降，同比涨幅保持稳定

民生银行首席研究员文彬认为，从基数来看，去年5月CPI同比涨幅为邻月峰值，形成高基数，对今年5月CPI同比涨幅持平起到一定作用。

从结构上看，5月份食品价格同比上涨国家统计局发布的数据显示，5月份食品价格同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.4个百分点食品价格同比涨幅有所扩大，构成了5月份CPI同比上涨的主要推动因素文彬表示，5月份，生猪收储产能显现效果，猪肉价格环比上涨5.2%同比下降21.1%，降幅较上月收窄12.2个百分点

下一个价格趋势是什么分析人士建议，要关注猪价等因素的影响

红塔证券首席经济学家李麒麟认为，伴随着疫情影响减弱，居民线下消费的恢复将带动线下商品和服务价格上涨同时，猪周期拐点接近叠加饲料价格高位，猪价可能震荡上行，将支撑CPI同比上涨后续CPI同比大概率上行但空间有限民生证券首席分析师谭认为，未来一段时间，猪价将企稳回升供需平衡下，原油价格继续上行压力不大，价格可能温和上涨预计6月份CPI同比上涨2.4%

"下一个价格趋势有两个主要问题."民生银行研究院高级研究员应文茜提醒，一是猪肉价格进入回升周期后，对CPI涨幅的抑制作用趋于减弱，第二，目前地缘政治冲突尚未平息，外部输入性通胀压力不减我们需要关注原油和其他商品价格上涨的影响

PPI同比涨幅继续回落。

5月份，PPI同比和环比增速双双回落——同比上涨6.4%，增速比上月回落1.6个百分点，环比上涨0.1%，环比回落0.5个百分点。

5月份，各地各部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，确保重点产业链供应链顺畅稳定，PPI环比，同比涨幅继续回落董对说道

文彬认为，5月份PPI同比涨幅回落，一方面是由于去年同期基数较高，对今年5月份PPI同比涨幅形成下行压力，另一方面，由于中国努力确保供应和价格稳定，政策效果明显。

展望后续PPI走势，李麒麟分析，翘尾因素继续回落，保供应，稳物价政策继续生效，决定了后续PPI同比涨幅可能继续回落尽管未来PPI同比涨幅将因翘尾因素大幅下降而回落，但预计降幅将放缓财经研究院副院长吴朝明表示，受地缘政治冲突，供应链紧张等因素影响，全球大宗商品价格可能高位运行，仍需警惕输入性通胀压力

货币政策调控有空间。

在海外通胀高企的背景下，我国物价继续保持温和运行态势，为国内稳增长政策的推进提供了有利环境。

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，预计下半年物价将维持温和走势，为货币政策调控提供空间除了支持小微企业等结构性政策，三季度还可能加大降息，RRR等货币政策力度目前是央行进行货币调控的最佳窗口，流动性将长期保持充裕AVIC基金首席投资官邓海清认为，在国内经济稳定增长和物价走势温和的双重作用下，人民币资产仍将受到海外资金的青睐

在文彬看来，目前我国物价水平总体可控，各项稳增长政策应尽快落实和见效，利用好当前的时间窗口，确保我国经济在二季度保持合理增长5月份制造业PMI处于收缩区间，表明中国经济下行压力仍然较大政策要继续发挥总量和结构的双重功能，引导金融机构加大对实体经济的信贷支持，降低融资成本同时，我们将继续确保供应和价格稳定，防止输入性通胀风险他说

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